Passives Management

Wie der Name schon sagt, ist passives Management (allgemein als Indexing bezeichnet) eine Anlagestrategie, die sich nicht auf ein aktives Engagement stützt. Stattdessen wird versucht, einen Marktindex wie z.B. den S&P 500 oder den Dow Jones Industrial Average (DJIA) nachzubilden.

Die Idee hinter dem passiven Management ist im Wesentlichen, dass es sehr unwahrscheinlich ist, dass Menschen den Markt dauerhaft übertreffen können, so dass sie lieber passiv „mitgehen“ sollten. Diese Idee steht im Einklang mit der Effizienzmarkthypothese (EMH), die davon ausgeht, dass die aktuellen Marktpreise bereits alle verfügbaren Informationen widerspiegeln und dass der Mensch den Markt langfristig nicht schlagen kann.

Im Gegensatz zum aktiven Portfoliomanagement hängt passives Investieren also nicht von subjektiven menschlichen Entscheidungen ab, da nicht versucht wird, von Marktineffizienzen zu profitieren. Das passive Management stützt sich also nicht auf eine ausgewählte Gruppe von Vermögenswerten. Stattdessen versucht der Fondsmanager, einen Marktindex nachzubilden.

Die Hauptvorteile des passiven Portfoliomanagements liegen in den niedrigeren Gebühren und Betriebskosten sowie in den geringeren Risiken. In der Regel wird bei einer passiven Anlagestrategie ein langfristiges Portfolio aufgebaut, das die Wertentwicklung eines Börsenindexes nachbildet. Investmentfonds, die eine solche Strategie anwenden, sind in der Regel mit Investmentfonds und börsengehandelten Fonds (ETF) verbunden.

Daher hängt die Erfolgsquote eines solchen Ansatzes von einer viel breiteren Marktentwicklung ab, die durch einen bestimmten Index repräsentiert wird. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass passives Management frei von menschlichen Fehlern bei der Auswahl der Vermögenswerte ist.

In der Vergangenheit schnitten passive Portfoliomanagement-Strategien wesentlich besser ab als aktive Anlagen, vor allem wegen ihrer niedrigeren Gebühren. In den letzten Jahrzehnten ist das Interesse an passiven Anlagen gestiegen, insbesondere nach der Finanzkrise 2008.