Fungibilität

Ein Vermögenswert gilt als fungibel (im Englischen: fungible), wenn seine Einheiten untereinander austauschbar sind, d. h. sie sind nicht voneinander zu unterscheiden. Mit anderen Worten, eine Anlageklasse ist fungibel, wenn jede Einheit des Vermögenswerts die gleiche Gültigkeit und den gleichen Marktwert hat. Zum Beispiel ist ein Pfund reines Gold gleichwertig mit jedem anderen Pfund reinen Goldes, unabhängig von der Form. Weitere Beispiele für fungible Anlageklassen sind Rohstoffe, Fiat-Währungen, Anleihen, Edelmetalle und Kryptowährungen.

Ein gleichwertiger Austausch eines fungiblen Vermögenswerts bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass zwei identische Einheiten ausgetauscht werden. Solange die Transaktion zwischen Instrumenten der gleichen Art und mit der gleichen Funktionalität stattfindet, kann sie als gleichwertiger Tausch betrachtet werden. So kann beispielsweise ein Fünf-Dollar-Schein mit fünf Ein-Dollar-Scheinen getauscht werden, die jedoch die gleiche Gültigkeit haben. In diesem Beispiel ist der US-Dollar der fungible Vermögenswert, während die Scheine lediglich ihren zugrunde liegenden Wert darstellen.

Im Allgemeinen werden die meisten Kryptowährungen als fungible Vermögenswerte betrachtet. Zum Beispiel können wir Bitcoin als fungibel betrachten, weil jede Einheit von BTC jeder anderen Einheit gleichwertig ist, d. h. sie haben die gleiche Qualität und Funktionalität. Es spielt also keine Rolle, in welchem Block die Coins entstanden (gemined) sind, alle Bitcoin-Einheiten sind Teil derselben Blockchain und haben dieselbe Funktionalität. Wenn jemand die Blockchain fälscht und einen neuen Bitcoin kreiert, werden diese Coins nicht als Original betrachtet, da sie Teil eines anderen Netzwerks wären.

Es wurde darauf hingewiesen, dass aufgrund der natürlichen Rückverfolgbarkeit von BTC und ähnlichen Kryptowährungen einige Coins weniger begehrt sein könnten als andere – insbesondere, wenn sie zuvor für zweifelhafte oder illegale Aktivitäten verwendet wurden. Dies bedeutet, dass einige Händler oder Dienstleister die Annahme von Bitcoins als Zahlungen verweigern könnten, wenn sie glauben, dass diese bestimmten Coins in der Vergangenheit von Kriminellen verwendet wurden.

Anders als manche glauben, hebt diese Tatsache jedoch nicht die Eigenschaft von Bitcoin auf, fungibel zu sein. Rückverfolgbarkeit und Fungibilität sind zwei verschiedene Dinge, und trotz ihrer Transaktionsgeschichte ist jeder Bitcoin immer noch derselbe in Bezug auf Qualität, Technologie und Funktionalität. In ähnlicher Weise ist der US-Dollar immer noch ein fungibler Vermögenswert, obwohl Kriminelle ihn seit vielen Jahrzehnten für illegale Aktivitäten nutzen.