All or None Auftrag (AON)

Ein All-or-None-Auftrag, oft mit AON abgekürzt, ist ein Auftrag an einer Börse, eine bestimmte Menge von Vermögenswerten zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Im Gegensatz zu anderen Auftragsarten, wie z. B. einem Marktauftrag oder einem Limitauftrag, wird ein All-or-None-Auftrag jedoch mit einer spezifischen Anweisung erteilt, wie der Auftrag ausgeführt werden soll.

Wie der Name schon sagt, muss ein AON-Auftrag, sobald er erteilt wurde, entweder vollständig oder gar nicht ausgeführt werden. Dies verhindert eine teilweise Ausführung und gibt dem Käufer oder Verkäufer die Sicherheit eines festen Ausführungspreises für das gesamte Volumen.

Diese Auftragsart kann z.B. im algorithmischen Handel eingesetzt werden, um die Tendenz eines Marktes abzuschätzen und Teilausführungen zu vermeiden, die bei hoher Volatilität und geringem Volumen, wie z.B. bei einem Flash Crash, auftreten können.